拟IPO企业募投项目设计的一般流程

IPO募投项目是证监会审核的重点，募投项目设计的合理性对企业能否IPO过会至关重要。企业在上市过程中，其募投项目的实施一般会依照以下流程：

一、确定募集资金金额

募集资金总额=净利润*预计发行市盈率*预计发行比例。其中，预计发行比例根据公司的融资计划来确定，一般不低于25%。

二、进行募投项目设计

募投项目的设计安排一般有如下几大类：主营业务技改与扩产、新兴业务产业化、营销网络与电子商务、物流扩展与信息化建设、建设研发中心、补充流动性资金与偿还贷款。

企业与行业的实际发展情况、未来的发展战略都是募投项目设计时要考虑的问题，而且对证监会关于募集资金的要求、市场前景、产品技术含量、对环境的影响、与公司目前经营管理、销售能力的匹配等。募投项目设计得是否合理可行已经成为企业IPO过会的决定性因素之一。

三、撰写募投项目可行性研究报告

募投项目在送证监会之前一般都要先送到当地发改委备案，因此企业会聘请第三方专业的咨询机构撰写募投项目可行性研究报告，进行项目的可行性研究分析与经济效益指标的测算，作为发改委的申报材料。

四、募投项目审核与备案

一般来说，政府对投资项目的行政许可主要有三种形式：审批、核准或备案。按照国家规定，审批制，只适用于政府投资项目和使用政府性资金的企业投资项目，这种类型项目在IPO和再融资中基本不会出现;核准制，是适用于企业不使用政府性资金投资建设的重大项目、针对少数重大项目和限制类项目(国家和省级政府每年会出审核项目列表)，以及具有外资背景的企业投资项目;备案制是目前最多见的形式，除以上两种特殊情况外的项目，按照属地管理原则，由公司向地方政府投资主管部门备案。因此，审核制和备案制是IPO和再融资募投项目行政审批的两种方式，其办理流程、提交资料以及窗口单位有些微不同，且各地方也有差异，但总体来说比较类似。具体可参考地方发改委或者经信委网站。

在审核和备案之前，企业需要确定实施地点、建设用地等事项，提供相关审批意见，且需提前编制节能评估和环评文件，节能评估文件类型需要根据项目建成投产后年能源消费量实行分类管理，参考文件为《固定资产投资项目节能评估和审查暂行办法》;环评文件需要依据《环评法》和《建设项目环保管理条例》，根据项目环境影响实际情况进行编制，如果是研发类、营销类等非生产性项目则只需要进行环境影响说明，地方环保单位出具《不予受理》的文件(上海地区现在对该类型项目不出具文件)。环保因素是目前证监会审核的重要方面，取得地方环保局的环评审批文件是必备条件。

项目审核与备案流程

注：以T日为备案日，T+20即T日后20个工作日，不同地区审批要求、审批时间、审批机构会略有不同，具体以当地有关部门规定为主。

五、企业上市后募投项目的实施

企业募投项目在报经项目当地发改委备案，并经企业董事会和股东大会审议通过后，即可进行实施。企业往往为保障募集资金投资项目顺利进行，充分考虑市场环境变化和公司发展战略后，在募集资金实际到位之前，部分项目会由公司以自筹资金先行投入，而后在募集资金到位之后对其予以置换。部分项目则在募集资金到位之后进行实施。